【行情回顾】

6月25日，沪锡期货主力合约收涨0.17%至273140.0元，当日最高价报275580.0元，最低价报270900.0元，持仓量：-923手至43462手。

【机构观点】

国元期货：下游补货相对积极

1、宏观面上，美国就业市场出现降温迹象，住房市场同样数据不佳，一系列数据表明美国经济出现放缓。国内方面，中国5月CP|同比上涨0.3%，5月PP|同比下降1.4%，环比上涨0.2%；2、供应方面，矿段供应扰动，国内冶炼厂停产检修，短期供应仍偏紧。库存方面，据SMM数据统计，截止至6月14日，社会库存17620吨，周度增加317吨，涨幅1.83%；3、需求方面，需求端进入淡季，终端市场新订单不足，终端备货仍以刚需为主，锡价下跌，下游补货相对积极。

瑞达期货：消费旺季结束

宏观面，根据芝商所FedWatchT具的数据，交易商目前认为美联储9月份降息的可能性为63%。基本面上，供给端，矿端偏紧忧虑仍在;上周云南及江西地区开工上升，云南一家此前停产检修的冶炼企业顺利复产，及江西地区部分企业有增产，不过云南少数企业因为原料供应限制有小幅减产，加上6月底或7月份进行停产检修的部分，将影响锡锭的整体产量。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场;需求端，消费旺季结束，需求有待观察。现货方面，据SMM:今日沪锡价格窄幅震荡，下游企业采买意愿低迷，少数企业刚需采买。

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