【进口矿】本周进口矿现货市场先扬后抑运行，整体价格重心小幅上涨。截止7月5日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为110.3美元/吨，较上周上涨3.8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为848元/吨，较上周上涨18元/吨。本周宏观及7月份重要会议利好预期，同时也有资本拉动等因素支撑，另外，产业内部虽7月份有部分钢厂常规检修，但整体铁水产量仍维持高位，原料端需求有支撑，市场看涨情绪较高，黑色系整体震荡上涨，且涨幅均超市场人士预期，部分追多情绪增加，市场活跃度较好。周四主力合约最高触及870元/吨，山东地区PB粉853元/吨，唐山地区PB粉870/875元/吨左右，掉期最高触及114.3美元，均为本周最高价格。临近周末，市场情绪减退，估值有所修复，市场出现回调，盘面最低触及842元/吨，掉期最低触及109.7美元，唐山地区PB粉855/854/853元/吨，山东地区PB粉843/838元/吨左右，但整体市场情绪并不悲观。本周随着价格的上涨，市场投机情绪增加，有部分轮库操作，现货活跃度明显增加，尤其PB粉成交较为活跃。钢厂方面，铁水产量高位，钢厂低库存下，补库积极性尚可，整体本周现货成交量环比上周继续有所增加。本周进口利润仍是倒挂，美元市场流动性环比上周有所走强。市场主要关注两拓和VALE资源为主，整体溢价偏弱。另外，本周铁矿石港口库存有所累库，据CUSTEEL 7月5日统计，全国42个港口铁矿石库存14926万吨，较6月28日上涨82万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量306.6万吨，较6月28日上涨2.9万吨。现货和品种价差方面，本周前期价格明显走高，市场投机情绪增加，部分有轮库操作，现货活跃度有所增加，尤其是PB粉成交活跃度较好。钢厂方面，铁水产量高位，钢厂低库存下，补库积极性尚可。整体本周现货成交量环比上周继续有所增加。品种价差方面，低品流动性仍尚可，但本周中品涨幅相对较好，本周中低品价差环比上周小幅走阔，山东地区PB粉和超特粉价差小幅扩大4元至169元/吨左右，后期随着钢厂利润压缩，钢厂采购情绪或倾向低品资源；高品需求仍一般，本周中高品价差环比变化不大，卡粉和PB粉价差至159元/吨。另外，钢厂利润环比有压缩，叠加由于前期块矿价格上涨相对较多，钢厂对高价块接受度减弱，本周青岛港PB块与PB粉价差环比收窄6元至189元/吨。

美金现货方面：本周进口利润仍是倒挂，美元市场流动性环比上周有所走强。市场主要关注两拓和VALE资源为主，整体溢价偏弱。本周PB粉7月装期在7月指数-0.2美元和8月指数+0.2美元。金布巴成交折扣在-6.8美元/-6.79美元/-7.1美元成交。麦克粉有固定价102.4/102.65/109.4美元成交，成交折扣基本在-4.5美元附近。纽曼粉有107.8美元成交，折扣基本在-3.5美元附近，折扣进一步走阔。本周高品资源流动性仍不佳，卡粉有固定价130.55美元成交， BRBF粉相对稳定，溢价暂时持稳，有固定价111.55美元成交。另外，本周美元65%和62%价差环比上周扩大1美元至16.6美元/干吨。低品印粉成交环比活跃，折扣在22.5%左右，低品金宝粉以7月指数-8.85左右成交。块矿需求相对尚可，但溢价较之前偏弱，整体仍相对坚挺，8月中上装期的PB块以8月固定块矿溢价0.2125美元成交，本周美元块矿溢价小幅上涨0.007美元至0.207美元/干吨度。球团关注度相对尚可，溢价在+6.5美元左右。

【国产矿】本周国产矿市场稳中有涨。截止7月5日，中联钢现货价格指数（CSI指数），CSI 国产矿指数报收于881元/吨，较上周微涨3元/吨。华北地区：唐山市场震荡上涨，66%迁安湿基不含税860-865元/吨，迁西湿基不含税855元/吨；华东地区：山东市场铁精粉趋弱，山东莱芜65%干基不含税881元/吨；安徽市场价格小涨，繁昌65%烧结精粉975元/吨；东北市场铁精粉价格震荡调整，65%鞍山大矿湿不含820元，选厂湿不含770-775元；辽阳大矿湿不含840元/吨，选厂湿不含770-775元/吨；北票湿不含770元/吨。随着铁矿石期货震荡偏强运行，本周国产矿市场震荡有涨，部分矿选企业心态得到提振，另外，目前北方部分地区进行安全检查，个别小选厂有停产情况，导致市场资源有所紧缺，矿选企业价格坚挺。目前买方对后期市场看法不一，部分看涨的贸易商买家有采购高品质价高的铁精粉，另有买家仍显担忧，谨慎观望，仍有压价情绪；市场整体成交相对清淡。目前市场供需双方稍显僵持，预计短期内价格或将稳中调整运行。

【市场需求】本周（7月5日）中联钢调研统计全国高炉开工率略降。全国高炉个数开工率为73.99%，环比上周减少0.22%，同比增加0.11%；高炉容积开工率为77.34%，环比减少0.34%，同比减少0.39%。本周分地区高炉容积开工率：华北地区77.87%，环比上周减少0.91%；华东地区80.26%，环比上周持平；东北地区88.37%，环比上周持平；中南地区73.08%，环比上周持平；西南地区63.42%，环比上周持平；西北地区68.97%，环比上周持平；唐山地区91.37%，环比上周减少1.42%。

【海运市场】本周国际干散货运市场先涨后回落；截止7月5日，BDI指数报收于1966点，较上周下降84点；其中，海岬型船BCI指数报收于3339点，较上周下降104点；本周海岬型船两大洋市场运价先涨后下降；周前期，受大西洋市场货盘增多，船运需求增加带动，远程航线运价大幅走高至近8个月的高位水平，周后期，由于巴西铁矿石货盘减少影响，市场活跃度明显下降，运价呈现涨后回落。具体来看，周前期，巴西航线铁矿石持续出货，租家拿船积极，同时7月装期可用运力紧缺，运价明显上涨至32.6美元。另西澳市场较为相对安静，船运需求较为一般，运价小幅波动；随着巴西等远程航线市场运价明显上涨带动，西澳市场运价呈现跟涨态势，涨至12美元以上。周后期，随着巴西航线即期铁矿石货盘减少，市场气氛有所降温，观望渐浓，运价冲高后回落。另外，西澳市场虽然有租家市场询船情况，但随着远期航线市场的下降，市场运价也呈现震荡回落态势。截止7月5日，巴西至中国航线运价28.5美元/吨左右，较上周下降0.7美元/吨，西澳至中国航线运价10.3美元/吨左右，较上周下降0.9美元/吨；目前市场需求波动明显，市场存在不确定性，预计国际干散货运市场或将震荡调整为主。

综合来看，目前趋势性降库仍难看到，供应端仍是宽松格局，但需关注年中冲量结束后，发运或将季节性减少预期。目前钢厂利润环比继续有压缩，叠加年中部分钢厂有常规检修，本周铁水产量出现小幅下降，短期下降幅度或有限。另外，成材端在淡季需求下仍较弱，但库存整体压力不大，成材端处在强预期和弱现实博弈中，负反馈或仍不顺畅。宏观方面，关注7月会议宏观预期情况，或有短期支撑；整体来看，短期铁矿石市场走势仍或宽幅震荡为主，价格回调后市场心态尚可。

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