本周国内焦炭市场降后维稳运行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1650-1750元/吨。焦煤价格弱势回落，焦企尚有微利，生产正常出货积极；下游采购减缓，焦企库存有所积压，库存压力暂时不明显,供应窄幅增加。钢价弱势盘整，钢厂利润仍有亏损，高炉检修减产范围增加，对焦炭刚性需求持续减少，钢厂对焦炭降价按需采购为主，整体需求表现萎缩。周四唐山部分钢厂提出第三轮降价事宜，降幅50-55元/吨，双方协商。周五山东、河北等地大型钢厂纷纷出台降价政策，焦炭第三轮降价基本落地执行，降幅50-55元/吨，10日起执行。焦炭供需趋于宽松，且焦煤价格持续回落让利，钢厂亏损增加降价意向强烈，焦炭价格持续弱势运行为主。

供给：焦炭第二轮降价落地执行，焦煤价格窄幅波动，焦企利润有所收窄，开工水平有所回落；焦化厂心态转弱，生产积极性有所减弱，本周焦企开工略有回落。本周样本焦企开工73%，较上周下降0.4%。钢厂生产有所有减产，钢厂利润萎缩，采购较前期有所滞缓，多谨慎按需采购为主。本周华北及中南在利润尚可得情况下，生产仍较积极，开工仍保持窄幅回升；其他地区在利润萎缩及出货滞缓得压力下生产有所减产，降幅各不相同，其中华东地区开工降幅相对明显，其他地区窄幅回落。

需求：本周钢厂高炉生产有所减产，对焦炭需求萎缩；受钢价弱势钢厂利润收窄影响，钢厂采购减缓，多降价按需采购为主。本周国内样本高炉容积开工率75.92%，环比减少0.51%；唐山样本钢厂高炉开工88.08%周比略增0.34%。

本周钢厂开工仍继续回落，焦炭日耗减少；钢价弱势难改，钢厂利润减少；考虑目前钢厂利润及焦炭供需紧张缓解，钢厂降价按需采购，钢厂焦炭库存有所减少，可用天数变化不明显，略有回升。周末样本钢厂平均可用天数10.5天，较上周增加0.07天。

利润：焦炭价格下跌第二轮50元/吨，焦煤价格同步跟降，焦企入炉煤成本减少，焦企利润仍有所减少。个别地区亏损加剧，大部分地区焦化厂维持窄幅利润。国内样本企业盈利2元/吨，较上周减少19元/吨；山西地区焦企盈利30元/吨，较上周盈利减少16元/吨。河北地区焦企本周盈利68元/吨，较上周盈利减少19元/吨；山东焦企盈利41元/吨，较上周利润减少24元/吨。内蒙地区焦企再焦价下跌后再次亏损，本周焦企亏损33元/吨，较上周亏损增加17元/吨。

库存：焦化厂开工仍延续窄幅回落，焦企出货略有滞缓，库存有所积压。本周焦化厂库存41.2万吨，较上周增加8.4万吨。65家样本钢厂开工回落，焦炭日耗减少，钢厂采购略有缩减，钢厂库存有所减少，钢厂焦炭库存400.8万吨，较上周减少4.2万吨。港口方面，港口焦炭现货下跌，市场成交不佳，贸易商集港有所减少，港口库存持续回落。周末港口焦炭库存189.22万吨，较上周减少8.99万吨，日照港81万吨，较上周减少8万吨；青岛港61万吨，增加1万吨；天津港47万吨，减少2万吨。

预测：供应面：焦炭价格仍延续下降趋势，下周各地钢厂纷纷执行第三轮降价政策，降后焦企生产压力增加，利润收窄，或在盈亏边缘线，生产或将受限，产量减少；焦企出货受阻，库存有所积压，供应仍窄幅回升。

需求面：钢价弱势盘整，钢厂仍将按需采购；钢厂利润收窄甚至亏损，降价意向强烈，将生产压力向上游转移。目前铁水产量有所回落，对焦炭需求减少；部分贸易商采购减少，整体需求表现弱势。

成本面：焦煤价格仍继续回落，成本支撑表现弱势。

下周来看，焦炭供应仍保持窄幅回升，需求继续萎缩，供需矛盾增加；叠加焦煤价格持续弱势，焦炭价格弱势难改，后期仍有回落空间。8月份钢厂检修增多，铁水回落，对焦炭需求持续减少，焦炭短期仍维持弱势。后期走势仍需关注钢价、焦炭供需、焦炭库存及焦煤价格对焦炭的影响。

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