【进口矿】本周进口矿现货市场震荡偏弱运行，整体价格重心有所下降。截止11月15日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为97美元/吨，较上周下降5.9美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为739元/吨，较上周下降33元/吨。上周宏观市场靴子落地后，政策端情绪明显降温，目前国内宏观政策方面处于相对空档期，整体带动市场情绪转弱，市场交易基本面为主。另外，近期美元指数强势走高，非美货币持续走弱，影响整体大宗商品情绪。黑色基本面方面，钢材在淡季之下，建材弱需求走势进一步延续，螺纹表需环比下降，螺纹总库存连续3周小幅增加。但热卷需求韧性仍较好，库存延续下降，卷螺差走阔，但后期随着铁水流向卷板类，去库力度或放缓，整体钢材的负反馈压力不明显，目前主要是情绪带动为主。铁矿基本面方面，铁矿石资源供应仍偏宽松，港口库存小幅增加，供应端压力未有进一步加大；据我网15日统计，全国42个港口铁矿石库存15215万吨，较11月8日上涨25万吨；日疏港量319万吨，较11月8日上涨11.7万吨。需求方面，钢厂利润小幅压缩，但仍有一定毛利，本周铁水小幅增加，目前钢厂需求略有支撑，日疏港量有所走高，后期铁水产量下降幅度或有限，铁矿石需求端相对稳定运行，整体铁矿基本面供需相对稳定。截止周五，本周铁矿石盘面最低触及743元/吨，掉期最低触及97.15美元，唐山地区PB粉748元/吨成交，山东地区PB粉735/739元/吨成交，环比上周均有回落。品种价差方面：本周现货价格有所下降，基差小幅走强一点，贸易商出货为主，投机情绪仍不高，山东地区贸易商活跃于唐山地区。钢厂方面，钢厂利润虽小幅压缩，但目前仍有毛利，倾向于性价比合适的货，中品需求较好，现货刚需支撑尚可。整体现货成交量环比上周小幅走弱。品种价差方面，目前中低品需求均尚可，价差较稳定，山东地区PB粉和超特粉价差环比变化不大至112元/吨；本周钢厂利润环比变化不明显，中高品价差相对稳定，卡粉和PB粉价差至128元/吨。另外，焦炭价格下降，块矿价格一般，青岛港PB块与PB粉价差环比小幅压缩3至110元/吨左右。
美金现货市场：本周美元市场流动性环比小幅走弱，整体溢价小幅好转，成交主要集中在两拓资源的中低品折扣资源为主。具体来看，本周PB粉溢在到0.4-0.5美元左右，环比上周变化不大。本周BHP资源方面，折扣继续小幅走缩，本周金步巴粉12月指数-5.6美元成交，麦克粉有固定价96.6/98.9美元，折算溢价在12月指数-1.9/-1.6美元左右，溢价继续呈现修复趋势，本周纽曼粉有固定价98.7美金成交。另外，近期钢厂利润环比继续有小幅压缩，高品需求仍谨慎，本周美元65%和62%价差环比小幅压缩0.35至14.65美元/干吨。块矿溢价方面，近期市场对块矿的关注的仍不高，本周纽曼块以固定块溢0.1336美元/干吨度成交，较上周继续呈下降趋势，块矿溢价表现较弱，本周美金块矿溢价小幅下降0.004至0.131美元/干吨度。另外，受钢厂利润影响，市场对低品以及非主流资源关注度尚可，本周IOC6粉以-6.76美元的价格成交，SP10粉以9.3%的折扣成交，金宝粉以12月指数-7.77美元/-10.99美元成交。
【国产矿】本周国产矿市场震荡偏弱运行。截止11月15日，中联钢现货价格指数(CSI指数)，CSI 国产矿指数报收于832元/吨，较上周下降4元/吨。华北地区：唐山市场震荡下行，66%迁安湿基不含税795-800元/吨，迁西湿基不含税780-785元/吨；华东地区震荡上涨，山东市场铁精粉震荡偏强，山东莱芜65%干基不含税877元/吨；安徽市场价格震荡下行，繁昌65%烧结精粉920元/吨；东北市场铁精粉价格格趋稳，65%鞍山大矿湿不含790元，选厂湿不含735-740元；辽阳大矿湿不含815元/吨，选厂湿不含740-745元/吨；北票湿不含720元/吨。本周铁矿石期货波动频繁，市场走势仍不明朗，矿选企业心态出现分化，部分对后市信心不足，随行就市少量出货，另有持货观望，观望价格变化达到预期价格后再考虑出货。钢厂谨慎补库，部分地区处于有价无市局面，市场交投气氛冷清。目前随着北方气温下降，钢材需求量有所下降，钢厂利润有所收窄，原料采买预算承压，故压价询货心态较强。目前市场报价与预期价格差距较大，市场成交冷清。预计短期国产铁精粉价格或将稳中调整。
【市场需求】本周（11月15日）中联钢调研统计全国高炉开工率波动小。全国高炉个数开工率为73.88%，环比上周持平，同比减少0.22%；高炉容积开工率为77.28%，环比上周增加0.13%，同比减少0.86%。
【海运市场】本周国际干散货运市场震荡上行；截止11月15日，BDI指数报收于1785点，较上周上涨290点；其中，海岬型船BCI指数报收于3229点，较上周上涨913点；本周铁矿石货盘明显增多，市场租家询船、拿船较为积极，船运需求有所改善，市场活跃度明显上升，看涨情绪较浓，且FFA远期市场价格上涨，现货市场运价走强。截止11月15日，巴西至中国航线运价25.8美元/吨左右，较上周上涨3.7美元/吨，西澳至中国航线运价11.6美元/吨左右，较上周上涨1.8美元/吨；目前市场船运需求增强，预计短期国际干散货运市场或将震荡偏强运行。
综合来看，本周港口库存小幅增加，资源供给压力未有进一步加大。需求方面，钢厂利润小幅下降后仍有一定毛利，铁水产量小幅增加，短期铁水或将小幅震荡运行，目前铁矿自身基本面供需相对稳定。另外，钢材需求季节性走弱，供需双弱格局，总库存去库放缓，供需矛盾逐步累积中，但热卷目前韧性较好，卷螺差走阔，成材基本面矛盾并不明显突出，负反馈矛盾或不深。宏观方面，目前国内宏观暂时空档期，另外在美元强势下，整体影响国内商品市场情绪，后期仍需持续关注宏观政策端对市场的影响。预计下周铁矿石价格或先抑后扬运行。

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