【进口矿】本周进口矿现货市场震荡偏强运行。截止11月29日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为105.2美元/吨，较上周上涨4.3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为791元/吨，较上周上涨23元/吨。目前市场对12月份中央经济工作会议政策仍有预期，对情绪有拉动作用。铁矿石基本面，本周到港有显回落，叠加疏港呈现回升，港口库存有所下降，据我网11月29日统计，全国42个港口铁矿石库存15002万吨，较11月22日下降265万吨；日疏港量328.2万吨，较11月22日上涨8.2万吨。另外，近期资源发运小幅增加为主；铁矿石供给端矛盾短期稍有缓解。需求方面，钢厂利润相对稳定，铁水产量出现小降，但目前仍在230万吨以上的水平，叠加对铁矿补库存有预期，整体铁矿石自身基本面相对稳定。截止本周五，盘面最高触及806.5元/吨，掉期最高触及104.85美元，唐山地区PB粉有800/802元/吨成交，超特粉680元/吨，山东地区PB粉780/781/785元/吨左右。本周港口现货价格整体有所上涨，贸易商出货为主，投机情绪一般，山东地区贸易商月底交货成交，价格相对坚挺。钢厂目前仍有毛利，倾向于性价比合适的资源，中低品需求较好，现货补库有支撑。本周美元市场流动性环比有一定好转，且市场预期稍有支撑，部分钢厂补库海漂现货资源，整体溢价小幅上涨，成交主要集中在两拓资源的中低品折扣资源为主。品种价差方面：本周现货价格整体有所上涨，贸易商出货为主，投机情绪一般，山东地区贸易商月底交货成交，价格相对坚挺。钢厂方面，钢厂利润虽小幅压缩，但目前仍有毛利，倾向于性价比合适的货，中低品需求较好，现货补库有支撑。整体现货成交量环比上周有所好转。品种价差方面，目前中低品需求均尚可，价差较稳定，山东地区PB粉和超特粉价差窄幅波动至113元/吨；本周中高品价差小幅压缩，卡粉和PB粉价差至121元/吨。另外，焦炭价格相对不高，块矿价格一般，青岛港PB块与PB粉价差环比持稳至107元/吨左右。
美金现货市场：本周美元市场流动性环比有一定好转，市场预期稍有支撑，部分钢厂进行海漂资源补库，整体溢价小幅上涨，成交主要集中在两拓资源的中低品折扣资源为主。具体来看，12月装期的PB粉12月指数+0.7美元左右，1月指数+1.1美元成交，另有固定价102.85美金成交，相当于1月指数+1.4美元左右。本周BHP资源方面，折扣继续小幅走缩，本周金步巴粉1月指数-4.6美元成交，麦克粉有固定价100.9/99/100美元，折算溢价在12月指数-1.5/-1.4/-0.8美元左右，溢价较坚挺。本周纽曼粉成交一般，二级市场价格-1.7美元左右成交。另外，近期钢厂利润环比继续有小幅压缩，高品需求仍谨慎，12月到港的卡粉以65%计价118.9美元成交，本周美元65%和62%价差环比变化不大至14.1美元/干吨。块矿溢价方面，本周纽曼块以1月固定块矿溢价0.1445美元/干吨度结标，块矿溢价有所走强，本周美金块矿溢价小幅上涨0.002至0.136美元/干吨度。低品方面，金宝粉12月指数-4.8美元/-3.25美元的成交，价格也有所上涨。另外，随着季节性原因，球团或相对坚挺。
【国产矿】本周国产矿市场震荡偏弱。截止11月29日，中联钢现货价格指数(CSI指数)，CSI 国产矿指数报收于831元/吨，较上周上涨3元/吨。华北地区：唐山市场震荡下行，66%迁安湿基不含税800-805元/吨，迁西湿基不含税785-790元/吨；华东地区震荡上涨，山东市场铁精粉震荡偏强，山东莱芜65%干基不含税861元/吨；安徽市场价格震荡偏强，繁昌65%烧结精粉935元/吨；东北市场铁精粉价格稳中小降，65%鞍山大矿湿不含790元，选厂湿不含730-735元；辽阳大矿湿不含815元/吨，选厂湿不含730-735元/吨；北票湿不含725元/吨。周前期，国产矿选企业心态不一，部分降价意愿不强，另有部分对市场担忧，有意小降出货。据了解，东北部分地区受天气因素影响，部分矿选企业有停产预期，且目前钢厂暂未进行冬储，仍以压价询货为主，刚需补库；周后期，铁矿石期货震荡偏强运行，矿选企业挺价心态偏强，但由于需求相对低迷，市场观望气氛较浓；目前供需继续博弈，同时受铁矿石期货和进口矿偏强影响，市场情绪有所提振，预计短期国产铁精粉价格或将震荡偏强运行。
【市场需求】本周（11月29日）中联钢调研统计全国高炉开工率波动小。全国高炉个数开工率为73.88%，环比上周减少0.11%，同比减少0.11%；高炉容积开工率为77.33%，环比上周减少0.13%，同比减少0.28%。
【海运市场】本周国际干散货运市场震荡下行；截止11月29日，BDI指数报收于1354点，较上周下降183点；其中，海岬型船BCI指数报收于2133点，较上周下降493点；本周FFA远期市场运价下跌明显，同时远程航线船运需求不佳，矿山租家观望且压价明显，船东议价能力低，市场可用运力继续增多，运价出现回落。截止11月29日，巴西至中国航线运价20.1美元/吨左右，较上周下降3.7美元/吨，西澳至中国航线运价8.9美元/吨左右，较上周下降17美元/吨；目前市场船运需求不佳，且运力增加明显，预计短期国际干散货运市场或将震荡偏弱运行。
综合来看，供应方面，近期发运端相对稳定，叠加本周到港下降，疏港增加，港口库存出现下降趋势，资源供给压力未有进一步加大。需求方面，目前铁水产量虽小幅下降，但仍在230万吨上方，叠加有冬储补库预期，目前铁矿自身基本面供需相对尚可，后期关注钢厂实际生产情况。另外，钢材需求季节性走弱，供需双弱格局，目前螺纹有减产情况，但静态看成材基本面矛盾不大，供需矛盾逐步累积中，但热卷目前韧性较好，去库仍在持续，负反馈矛盾或不深。宏观方面，国内宏观或对12月经济会议有政策预期，后期仍需持续关注宏观政策端对市场的影响。预计下周铁矿石价格或震荡偏强运行为主。

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