25日国内焦炭市场弱势持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1450-1550元/吨。焦煤价格维持弱势，焦企微利运行，多数焦企开工相对稳定；部分地区焦企受环保扰动有限产现象，焦企开工小幅回落，焦炭供应窄幅缩减。需求方面，钢材价格震荡波动，且淡季预期偏悲观，钢厂主动减产力度增强，刚需进一步承压，部分钢厂控制原料到货节奏。午后华北部分钢厂提出第五轮降价诉求，降幅50-55元/吨，27日执行，焦企尚未回应。综合来看，焦炭短期供需双减，但需求萎缩相对明显。叠加焦煤价格弱势支撑力度减弱，焦炭弱势格局难改。后期需持续关注焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、钢厂检修及钢价走势变化对焦炭的影响。

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