本周国内焦炭市场持稳坚挺，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1100-1200元/吨。周初焦企开工稳定，出货顺畅，厂内库存继续降低，近期焦煤竞拍市场情绪好转，多数溢价成交，贸易商询货增加，支撑焦炭价格趋强，多数焦企对后市多持乐观心态，河北大型焦企提出上涨诉求。受关税政策影响，黑色系期货下跌，钢价下跌，钢厂利润收窄，对焦企提涨较为抵触，采购多按需谨慎为主。周中受宏观消息影响，期货盘面再次反弹，国内钢价止跌窄幅回弹。钢厂利润不佳，维稳按需采购，双方博弈为主。当前焦炭供需相对稳定，成本价格高企支撑，焦价暂时稳定为主。
供给：本周焦炭价格弱势持稳，焦煤价格相对稳定，部分焦化厂仍有一定亏损，生产较为积极，维持稳中上涨的开工，考虑钢厂采购谨慎按需，实际提升空间有限。本周样本焦企开工72.5%，较上周上涨0.4%。主产区东北、华北地区焦化厂开工略显稳定，华东、华中地区焦化厂生产稳中回弹。除西南地区开工上涨幅度较为明显外，其他地区焦化厂开工略显低位。
需求：本周钢厂高炉生产回升。本周国内样本高炉容积开工率77.77%，环比上周增加0.49%；唐山样本钢厂高炉开工93.1%周比增3.79%。
本周钢厂生产维持正常，焦炭日耗维持高位，钢厂采购维稳；厂内库存仍有所下降，可用天数回落，周末样本钢厂平均可用天数12.57天，较上周下降0.16天。
利润：本周焦炭市场价格持稳为主，焦煤价格相对稳定，个别煤种有窄幅回升，焦企入炉成本持稳，企业亏损有所修复。国内样本企业亏损49元/吨，较上周亏损减少4元/吨；山西地区焦企亏损30元/吨，较上周亏损减少1元/吨。河北地区焦企盈利有所回升，本周企业盈利16元/吨，较上周增加2元/吨；山东地区焦企本周盈利4元/吨，较上周亏损增加8元/吨；江西地区焦化厂亏损仍较明显，亏损260元/吨，较上周亏损增加5元/吨；内蒙地区焦企亏损88元/吨，亏损较上周减少7元/吨。
库存：焦化厂生产窄幅回升，出货好转，焦化厂库存继续下降。本周焦化厂库存68.5万吨，较上周下降0.5万吨。65家样本钢厂开工维持高位，焦炭日耗增加，焦炭到货正常，钢厂焦炭库存下降，钢厂焦炭库存507.5万吨，较上周减少3.7万吨。港口方面，港口焦炭价格持稳，港口集港增加，库存略有回升。周末港口焦炭库存233.09万吨，较上周增加15.96万吨，日照港55万吨，较上周增加5万吨；青岛港98万吨，较上周增加3万吨；天津港80万吨，较上周库存增加8万吨。
预测：供应面，焦价持稳，焦化厂出货顺畅，库存下降，压力减少，焦化厂生产仍将维持目前状态，焦炭整体产量仍将维持平稳回升，当前宽松格局略有改善。
需求：钢价弱势盘整，钢厂利润收窄；铁水产量持续高位，钢厂高炉开工维稳，需求表现一般，采购多按需谨慎为主。
成本：焦煤价格稳中回弹，支撑有所增强。
下周来看，焦炭产量稳步回升，出货好转，库存压力减少，整体供应或窄幅回落；钢厂生产稳定，需求正常释放，目前宏观扰动，钢价盘整运行为主，钢厂利润收窄，对焦炭采购谨慎按需为主，对焦炭首轮提涨较为抵触。焦煤价格坚挺甚至反弹，成本支撑增强。焦炭供需格局相对平稳，成本支撑焦价向好，钢价弱势抑制焦价上扬，焦价涨跌两难，短期仍以博弈持稳为主。继续关注宏观政策、钢价、焦煤价格及焦炭供需变化对焦炭价格的影响。

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