一、价格速递：横盘僵局持续至第八日​​

4月25日，长江有色金属网数据显示，长江地区1#锑现货报价241000-243000元/吨，均价242000元/吨；2#锑报价236000-238000元/吨，均价237000元/吨，两类产品价格连续第八个交易日“纹丝未动”。

当前锑价已突破2024年缅甸矿难引发的阶段性高点，但市场交易量却萎缩至年内最低水平——有价无市的背后，一场全球供应链的“窒息博弈”正在上演。

​​二、冰火两重天：供应“冰封”VS需求“暗战”​​

​​1. 供应端：全球矿源“冻结”警报拉响​​

​​国内矿山“戴着镣铐跳舞”​​：云南、广西等主产区受环保督察常态化影响，中小型矿山开工率不足50%，且矿石品位持续下滑（1#锑矿含锑量普遍低于55%）。

​​海外断供危机升级​​：缅甸佤邦矿区因政治动荡暂停出口，欧洲最大锑矿挪威西福尔郡项目因环保诉讼搁浅，全球可流通锑精矿库存降至10年最低。

​​新矿投产“远水难解近渴”​​：新疆哈密野马泉西矿区虽探明高品位锑矿，但开采周期需3年以上，短期内难改供应格局。

​​2. 需求端：新能源需求“明修栈道，暗度陈仓”​​

​​光伏玻璃“隐形刚需”​​：1-3月中国光伏玻璃产量同比激增42%，拉动锑系澄清剂需求超预期，但头部企业通过技术替代（如氧化铈掺杂）压低采购量。

​​钠电产业化“生死时速”​​：宁德时代、比亚迪等加速布局钠离子电池，辉锑矿负极材料添加量达8-12%，但量产节点延后至2026年，导致当前备货“雷声大雨点小”。

​​传统领域“旺季不旺”​​：阻燃剂企业受制于PVC价格暴跌，开工率下滑至65%，锑消费量同比减少15%。

​​三、资本暗流：低库存下的“囚徒困境”​​

截至4月24日，国内锑锭社会库存仅3200吨，较年初腰斩，但产业链各环节陷入“囚徒困境”：

​​冶炼厂“惜售挺价”​​：云南某龙头冶炼厂库存周转天数从7天延长至21天，静待240000元/吨心理关口突破。

​​贸易商“空手套白狼”​​：长三角地区出现“零库存”中间商，利用期货升水（现货对3个月期货贴水收窄至200元）套取价差。

​​下游“战略性观望”​​：某阻燃剂上市公司透露，当前原料库存仅够维持10天生产，但采购策略调整为“按周议价”。

​​四、全球博弈：地缘政治与产业重构的“灰犀牛”​​

​​印尼“资源民族主义”抬头​​：拟将锑矿出口关税从15%上调至25%，倒逼中国冶炼厂转向成本更高的非洲供应链。

​​欧盟“关键原材料法案”施压​​：要求2030年锑本土加工比例超40%，迫使巴斯夫等企业高价锁定南美长单。

​​美联储“降息预期”扰动​​：美元指数反弹压制大宗商品金融属性，但锑价因实物交割占比超90%表现出“抗跌韧性”。

​​五、后市推演：破局只需一根“导火索”​​

当前锑价已进入“超涨敏感区”，生意社数据显示其价格较3年均值偏离度达56.3%，但三大潜在变量或打破僵局：

​​缅甸政局“黑天鹅”​​：若佤邦矿区重启出口，短期或冲击5-8%的跌幅；

​​钠电量产“技术奇点”​​：若负极材料工艺突破提前，240000元/吨或成新底部；

​​中国收储“政策底牌”​​：据传国储局已启动10万吨战略稀有金属储备计划，锑位列优先级前三。

站在240000元/吨的历史关口，锑产业链正经历“冰与火”的淬炼。当供应“冰封”遭遇需求“暗战”，唯有穿透短期价格迷雾，把握资源稀缺性与技术替代的长期平衡，方能在窒息博弈中破局重生。

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