【进口矿】本周铁矿石现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所上涨。截止7月4日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为95.3美元/吨，较上周上涨1.3美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为732元/吨，较上周上涨23元/吨。周前期，市场在淡季之下对成材需求或有下降预期，叠加淡季下铁水产量仍存下降预期，另外周初唐山地区传环保限产消息，市场对原料端需求有所扰动，周初市场出现一定回调，现货价格下降，基差低位运行，周二盘面最低触及706元/吨，掉期最低触及93美元，山东地区PB粉700元/吨左右，均为本周低位。周中后期，重要会议强调落后产能退出，市场解读对钢厂行业供给侧改革有增加，“反内卷”情绪继续发酵，整体带动黑色市场情绪好转，成材带动原料上涨，期现正套均有入场；另外，钢厂利润有增加，铁水产量下降斜率仍缓慢，基本面转弱预期仍相对缓慢。另外，本周港口库存小幅下降，据我网7月4日统计，全国42个港口铁矿石13803万吨，较6月27日下降40万吨；日疏港量318.8万吨，较6月27日下降2.8万吨。样本新增2个港口，据我网6月27日统计，全国44个港口铁矿石14421万吨，较6月27日下降35万吨；日疏港量331.3万吨，较6月27日下降3万吨。本周盘面最高触及741元/吨，掉期最高触及97美元，山东地区PB粉最高723元/吨左右。截止周五，唐山地区PB粉成交735元/吨左右，超特粉618元/吨。品种价差方面：本周现货价格环比有上涨，基差基本低位持稳，本周部分贸易商正套入场，活跃度有所增加。钢厂方面，铁水有小幅下降，但仍高位维持，本周钢厂补库力度一般，本周疏港出现小幅下降。现货成交环比尚可。品种价差方面，焦炭暂稳，钢厂利润仍较稳定，品种价格方面，中低品价差小幅走扩，山东地区PB粉和超特粉价差环比扩大10至115元/吨；中高品价差环比持稳，卡粉和PB粉价差持稳至90元/吨。另外，焦炭价格低位，块矿需求尚可，粉块价差小幅收窄6，青岛港PB块与PB粉价差148元/吨左右。

美金现货市场：本周美元市场活跃度度环比上周有小幅走弱，矿山出货积极性一般，贸易商情绪尚可，整体溢价窄幅波动，需求主要集中在中品资源以及部分性价比较合适的资源为主，本周块矿需求有增加。具体来看，本周PB粉溢价8月指数-1.8/-1.9/-1.7美元附近，本周PB粉有固定价91/89/90/91.95/93.1美元。BHP资源方面，本周矿山出货较少，本周麦克粉有固定价89.6/90.8美元，折算8月指数-2.4美元左右。本周高品资源方面，由于中低品价差相对低位，叠加钢厂利润较好，但整体成交一般，本周巴混有固定价97美金成交，本周美元65%和62%价差环比持稳至10美元/干吨。块矿溢价方面，本周北方地区有烧结限产消息，市场对美金块矿需求有增加，周初有一笔7月下旬装期的纽曼块以7月固定块矿溢价0.1625美元/干吨度成交，有8月上旬装期的PB块以62%计价103.28美元成交，还有8月上旬装期的PB块分别以8月固定块矿溢价0.1625和0.1630美元/干吨度成交，本周美金块矿溢价环比小幅偏强0.004美元至0.163美元/干吨度。

【国产矿】本周国产矿市场稳中个调。截止7月4日，中联钢现货价格指数(CSI指数)，CSI 国产矿指数报收于766元/吨，较6月27日价格持平。华北地区：唐山市场稳中震荡，66%迁安湿基不含税705-710元/吨，迁西湿基不含税705-710元/吨；华东地区下降，山东市场铁精粉趋稳，山东莱芜65%干基不含税777元/吨；安徽市场价格震荡偏弱，繁昌65%烧结精粉865元/吨；东北市场铁精粉价格趋稳，65%鞍山大矿湿不含725元，选厂湿不含685-690元；辽阳大矿湿不含720元/吨，选厂湿不含685-690元/吨；北票湿不含685元/吨。本周随着铁矿石期货偏强运行，国产矿市场周后期市场情绪略有起色，精粉原料补库积极性略有好转，钢厂按需少量采购为主，部分地区买方询盘稍显活跃，部分地区矿选企业将报价小幅上涨，逢高出货意愿趋强。目前国产矿市场在进口矿市场趋强的带动下，预计短期国产铁精粉价格或将稳中偏强。

【需求方面】本周（7月4日）中联钢调研统计全国高炉开工率基本持平。全国高炉个数开工率为73.99%，环比上周减少0.22%，同比减少0.22%；高炉容积开工率为78.17%，环比上周增加0.08%，同比增加0.49%。

【海运市场】本周国际干散货运市场震荡调整运行，海岬型船航线走势分化。截止7月4日，BDI指数报收于1436点，较6月27日下降85点；其中，海岬型船BCI指数报收于1855点，较6月27日下降365点；本周海岬型船市场太平洋航线运输需求略有改善，总体表现震荡小涨，远程矿航线货盘持续减少，运行震荡下行。本周澳洲市场周中后期，矿山租家市场询船增多，运输需求有所增量，同时由于前期运价走弱低位，目前船东挺价情绪渐浓，运价触底小幅走高。巴西航线铁矿石货盘减少，船运需求有所缩量，且过力相对过剩，运价呈现持续下行态势。截止7月4日，巴西至中国航线运价18.7美元/吨左右，较6月27日下降2.2美元/吨，西澳至中国航线运价7.4美元/吨左右，较6月27日上涨0.7美元/吨。目前市场需求波动明显，运力相对过剩，预计短期国际干散货运市场或将震荡偏弱调整。

综合来看，供应端，本周发运小幅回落，到港也有减量，但本周疏港有所回落，港口库存小幅增加，整体上后期资源到港或将逐步增加，市场预期供给端压力或仍存。需求方面，目前铁水产量小降，在240万吨徘徊，市场虽有限产扰动，但钢厂利润继续有走阔的情况下，短期铁水下滑斜率仍缓慢。成材方面，本周成材表现淡季不淡特征，供应增加，需求同比小幅增加，库存仍未明显累库，后期继续关注淡季下成材矛盾是否有累积情况。宏观方面，本周宏观情绪相对偏暖，但情绪持续性有待观察，后期仍需要关注宏观面是否延续好转预期；预计下周铁矿石市场整体高位震荡运行，但仍要谨慎为主。

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