【进口矿】本周进口矿现货市场先强后弱运行，整体价格重心环比小幅偏强。截止11月21日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为104.3美元/吨，较上周上涨1.4美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为799元/吨，较上周上涨9元/吨。宏观方面，国内相对稳定运行，后期继续关注12月份中央工作会议预期。周前期，铁矿价格震荡偏强，周中盘面最高触及797元/吨，唐山地区PB粉有804/803元/吨左右，为近两周高点。铁矿石基本面，供应端资源发运再度增加，但到港有所回落，本周港口库存小降；需求端，钢厂利润环比被小幅压缩，本周铁水产量小降至236万吨左右，预计铁水后期仍或小幅下降，整体铁矿矛盾仍存在。本周主力合约移仓幻月中，近月合约基差支撑，叠加可交割品库存相对偏低，阶段性支撑近月01合约市场，另外，铁矿和煤炭的跷跷板效应较明显，本周煤炭端不断让利。其中，成材方面，本周五大材供需有小幅增加，环比上周有好转，对原料端也有一定支撑。周后期，外围市场有小幅影响，市场小幅回调；截止周五，唐山地区PB粉799/800元/吨，混合粉726元/吨。本周港口库存小幅降库，据我网11月21日统计，全国42个港口铁矿石14989万吨，较11月14日下降80万吨；日疏港量328.8万吨，较11月14日上涨4.5万吨。另外，样本新增2个港口，据我网11月21日统计，全国44个港口铁矿石15674万吨，较11月14日下降83万吨；日疏港量342.8万吨，较11月14日上涨4.8万吨。
　　品种价差方面：本周现货价格先涨后跌，贸易商出货为主，投机情绪一般，现货不及盘面，基差有收窄。钢厂方面，本周铁水增加，钢厂补库补库需求尚可。本周现货成交活跃度环比不如上周。品种价格方面，中品需求仍相对尚可，中低品价差延续扩大，山东地区PB粉和超特粉价差小幅扩大4至114元/吨；中高品价差环比小幅收窄，卡粉和PB粉价差收窄5至95元/吨。另外，本周块矿需求虽尚可，但块矿库存增加，资源相对充裕，粉块价差有小幅收窄，青岛港PB块与PB粉价差收窄3至88元/吨左右。
　　美金现货市场：本周美元市场活跃度环比不如上周，整体溢价震荡稍弱运行，需求主要集中在中低品资源以及部分性价比较合适的资源为主，市场有逐步关注1月份的资源。具体来看，本周PB粉方面，本周溢价相对坚挺，部分有微加价情况。其中麦克粉资源折扣走弱，市场对麦克性价比关注度增加；本周钢厂利润环比上周继续被压缩，高品需要仍一般，本周有巴混固定价106.6美元成交，卡粉有12月指数+0.6美元成交，65%和62%价差环比上周稳定仍至12美元/干吨。块矿溢价方面，块矿资源流动性较差，以及港口库存块矿累库，块矿溢价偏弱，本周美金块矿溢价环比小幅下降0.006美元至0.108美元/干吨度。
　　【国产矿】本周国产矿市场涨跌互现。截止11月21日，华北地区：唐山市场震荡偏弱，66%迁安湿基不含税810-815元/吨，迁西湿基不含税810-815元/吨；华东地区震荡偏弱，山东市场铁精粉涨跌互现 ，山东莱芜65%干基不含税858元/吨；安徽市场价格震荡有降，繁昌65%烧结精粉1015元/吨；东北市场铁精粉价格震荡小涨，65%鞍山大矿湿不含762元，选厂湿不含760-765元；辽阳大矿湿不含820元/吨，选厂湿不含765-770元/吨；北票湿不含755元/吨。目前选厂受前期原料成本偏高影响，挺价心态明显，出货情绪不佳；矿山整体库存不高，同样挺价意愿明显，不急于出货；钢厂按需求少量采购为主，保持低位库存，有压价情况，但卖方价格未有松动。目前供需博弈，预计短期内国产铁精粉市场或将稳中波动。
　　【需求】本周（11月21日）中联钢调研统计全国高炉开工率微降。全国高炉个数开工率为74.10%，环比上周减少0.11%，同比增加0.22%；高炉容积开工率为78.05%，环比上周减少0.31%，同比增加0.77%。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场震荡偏强；截止11月21日，BDI指数报收于2275点，较上周上涨150点；其中，海岬型船BCI指数报收于3653点，较上周上涨401点；本周海岬型船市场巴西和西澳矿山租家货盘稳步增多，市场货盘询船、租船积极性有所提升，成交氛围持续转暖，运力得到消化，叠加FFA远期市场价格上涨带动，市场情绪持续升温，运价有所反弹。截止11月21日，巴西至中国航线运价24.6美元/吨左右，较上周末上涨1.2美元/吨，西澳至中国航线运价10.5美元/吨左右，较上周末上涨上涨0.2美元/吨。目前市场不确定因素仍存，需求仍有所波动，预计短期国际干散货运市场或将宽幅震荡。
　　综合来看，供应端，本周铁矿石发运再度增加，但本周到港有一定下滑，本周港口库存未累库，但中长期供给压力环比会继续增加。需求端，钢厂利润继续被压缩，但当下钢厂减产力度仍相对缓慢，预计下周铁水产量或小降，铁矿矛盾累积环比增加较缓慢。成材方面，本周成材环比上周供需均有好转。宏观方面，后期市场关注12月份会议预期如何。预计下周矿价或震荡稍偏弱运行，整体幅度或需要关注煤炭以及成材表现如何。

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