本周国内焦炭市场维稳运行，山西地区主流准一级干熄焦价格1685-1755元/吨。原料焦煤价仍继续回落，焦企入炉煤成本继续下移，多数焦企修复，生产积极性提高，焦炭产量稳中略增。焦企出货稍有滞缓，焦企库存增加，整体压力不大，供应逐步释放。传统消费淡季钢价低位震荡，钢厂低利润甚至亏损；高炉检修减产范围进一步扩大，铁水产量有所下降，钢厂对焦炭需求进一步萎缩，部分钢厂对焦价打压意向渐起。同时钢厂焦炭库存有所回升，采购谨慎为主。综合来看，焦炭供增需减，且焦煤价格持续回落，焦价利空因素增多，焦价转弱运行。
　　供给：本周焦煤价格继续回落，焦价维稳运行，成本萎缩，焦化厂利润继续增加；焦化厂生产略有回升，部分地区限产企业有所增产，个别地区焦化厂窄幅限产，焦化厂整体开工水平较上周上涨。本周样本焦企开工71%，较上周上涨1%。本周除华东地区焦化厂开工有所下跌外，其他地区焦化厂生产均有所增长，期中华北及中南地区焦化厂开工增长相对明显。西南及东北地区焦化厂暂维持平稳。
　　需求：本周钢厂高炉开工稳中回落。本周国内样本高炉容积开工率78.19%，环比上周增加0.14%；唐山样本钢厂高炉开工91.08%周比降0.12%。
　　钢厂生产回落，焦炭日耗下降；焦价维持平稳有转弱预期，钢厂采购按需谨慎，钢厂到货正常，可用天数有所回升。周末样本钢厂平均可用天数11天，较上周增加0.14天。
　　利润：焦炭价格持稳为主，本周焦煤价格继续下跌，焦炭成本萎缩，焦企利润继续回升，除个别地区焦化厂仍有亏损外，其余大部分焦化厂均有利润。国内样本企业盈利46元/吨，较上周增加27元/吨；山西地区焦企盈利69元/吨，较上周盈利增加48元/吨；河北地区企业盈利96元/吨，较上周盈利增加19元/吨；山东地区焦企盈利102元/吨，盈利增加22元/吨。江西地区焦化厂亏损仍较明显，亏损130元/吨，较上周亏损减少11元/吨；内蒙地区焦企转亏为盈，盈利12元/吨，较上周亏损19元/吨的状况增加31元/吨。
　　库存：焦炭价格价格持稳运行，焦煤价格回落，焦企利润修复，产量增加，焦企出货有所减缓，库存有所积压。本周焦化厂库存46.8万吨，较上周增加1.8万吨。65家样本钢厂开工有所回落，焦炭日耗减少，采购按需，钢厂焦炭库存有所回升，钢厂焦炭库存473.9万吨，较上周增加2.4万吨。港口方面，港口焦炭价格上涨，港口集港减少，库存回落。周末港口焦炭库存187.4万吨，较上周减少5.6万吨。日照港41万吨，较上周减少4万吨，青岛港69万吨，较上周减少0.5万吨；天津港77万吨，较上周减少1万吨。
　　预测：供应面，焦企成本萎缩，盈利增加，开工提升；出货节奏放缓，库存或将积压，供应端逐步释放，市场心态转弱，议价转弱。
　　需求端：钢厂利润一般，高炉开工一般，铁水产量继续下降，焦炭刚需萎缩；钢厂焦炭库存保持合理水平，钢价弱势波动，打压焦炭意向明显。据悉钢厂计划于周五提出降价诉求，12月1日起执行。
　　成本：焦煤价格弱势回落，下游焦企、钢厂利润被挤压，采购减缓；线上竞拍走弱，流拍增加，焦煤现货价格下跌，焦炭成本支撑走弱。
　　下周来看，目前钢厂铁水产量继续下跌，焦炭供应则在利润修复支撑下逐步回升，供需格局逐步宽松；同时焦煤价格快速下跌，焦炭成本支撑走弱；同时钢价弱势钢厂利润被积压，对焦炭打压意向强烈。当前供需逐步宽松，焦企议价低 ，在钢厂强势提降压力下，下周焦炭价格首轮降价或落地执行。

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