进入 7 月，A 股锂矿上市企业集中发布 2026 年半年度业绩预告。受益于上半年碳酸锂价格触底回升，产业链上游锂资源企业半年报盈利预期普遍大幅修复。
个股层面业绩分化亮眼：天齐锂业、融捷股份预告归母净利润同比最高增幅分别高达 4934.91%、1191.69%；赣锋锂业、盛新锂能、西藏矿业等多家头部锂企则实现同比扭亏为盈，彻底摆脱去年亏损局面。
尽管上半年行业盈利预期全面回暖，但二级市场锂矿板块近期股价震荡加剧。市场当下核心争议点集中在两大问题：2026 年下半年乃至中长期碳酸锂价格能否维持上行通道？锂价回暖带来的业绩红利是否具备可持续性，这也成为机构与散户投资者重点讨论的话题。
多名行业分析师在接受《证券日报》采访时指出，目前锂产业供需格局并未发生实质性反转，场内资金对本轮锂价反弹空间、持续周期态度偏谨慎，这也是市场出现 “业绩向好、股价走弱” 背离行情的核心诱因。
全联并购公会信管委专家安光勇对此分析称，本轮锂企半年报业绩修复是多重因素共同作用的结果：碳酸锂报价反弹、产品出货量提升叠加生产成本回落，再叠加 2025 年同期业绩基数偏低，多重利好推高盈利数据。而这一轮业绩改善预期，其实早已提前被资本市场部分消化。当下市场资金关注点已经转移至下半年锂价走势，上半年碳酸锂冲高后快速回落，足以说明价格走势持续受到矿山复产进度、厂商库存、期货资金炒作、下游需求节奏多重变量牵制，单边上涨行情很难持续。
排排网基金研究员张鹏远补充解读，过去两年锂矿板块估值经历深度回调，市场整体处于存量资金博弈环境。一旦企业释放业绩利好带动板块小幅反弹，前期深度套牢资金会借机减仓回本，直接压制股价上行空间。除此之外，当前市场主线资金持续扎堆 AI 算力、半导体、创新药等科技赛道，行业轮动速度加快，锂资源板块难以持续获得增量资金加持。
从现货与期货盘面数据来看，近期碳酸锂价格波动明显加剧。根据同花顺 iFind 统计数据，7 月 16 日电池级碳酸锂现货报价 14.89 万元 / 吨，单日下跌 2.62%；单周累计下调 9500 元 / 吨，周度跌幅达到 6%。期货端走势有所分化，当日广期所碳酸锂 2609、2612 合约报价分别为 15.17 万元 / 吨、15.15 万元 / 吨，小幅收涨 0.07%、0.58%。
针对后市碳酸锂供需格局，业内机构观点趋于统一：短期市场大概率维持供需紧平衡状态。
止于至善投资总经理何理给出测算数据，今年新能源车终端销量增速有所放缓，但储能赛道爆发式增长对冲了需求缺口，国内上半年新型储能招标规模同比大幅走高，头部储能厂商订单、产能排产全部拉满。全年维度测算，全球碳酸锂供给量约 205 万吨，总需求达到 210 万吨，供需小幅缺口支撑锂价维持高位震荡。
拉长周期至 2027 年，两大风险变量值得警惕：一是新能源车增速放缓，该板块对锂原料价格承受力更强；二是储能项目对投资回报、成本敏感度持续提升，高锂价环境下部分储能项目经济性减弱，相关需求会被动收缩。
放眼整条锂电产业链，行业当下正在推进 “反内卷”，利润分配格局将重构，头部电池企业掌握议价主导权，中游材料企业盈利模式将回归稳定加工收益。
安光勇同步补充，中长期锂需求仍有底层支撑：新能源车保有量稳步提升，储能赛道将成为锂需求核心增长极。但锂价持续走高会刺激此前关停的锂矿复工复产，海外盐湖、锂辉石新建项目也会加速投产放量，行业不存在长期供不应求的底层逻辑。
他进一步预判，后续碳酸锂行情会呈现宽区间、高波动特征，价格中枢对比前两年低谷阶段会明显抬升，但复刻前几年单边暴涨行情的概率极低。产业链发展逻辑迎来转型，行业发展重心从盲目资源扩张，转向低成本产能、稳定现金流、长期保供能力比拼。
在此背景下，低成本锂矿资源、上下游一体化布局、长协锁价模式、动力电池回收体系、深度绑定下游客户的企业竞争优势会持续放大，行业高成本落后产能将加速出清，锂矿、电池、整车环节的利润分配会逐步走向均衡。

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