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地堪体制改革下我国矿业融资问题分析
论文类别:专家论文
作 者:佚名
所在地区:地堪体制改革下我国矿业融资问题分析
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摘 要:
矿业是支撑国民经济发展的重大行业,矿业的发展与社会经济的发展息息相关,矿业融资问题是矿业发展的瓶颈和关键。矿业融资,就是指矿产资源勘查和开采的资金筹集,具体来讲,矿业融资是指矿业企业在矿产勘查、开采生产过程中主动进行资金筹集和资金运用的行为。
  在地质勘查投入方面,地堪体制改革以前,我国矿业市场的资本大部分都是由政府拨款,所筹资金十分有限,不利于矿业的发展,1998年后我国实行了勘探体制和矿业管理体制改革,我国矿业融资逐步由过去单一依靠财政计划投入的融资方式向多元化融资方向发展。
  1 我国矿业融资概况
  1.1 地质勘查投资现状
  (1)投资规模。
  表1给出了自1999年地勘体制改革以来我国地质勘查的投入情况。
  资料来源:2008年国家统计年鉴,《国土资源综合统计年报》,2008年数据为预测值。
  根据国际经验,在国家经济快速发展时期,矿业作为国家基础性的产业,其投资增长速度不应低于国内生产总值增长速度,地勘费总额度以占中央与地方财政总支出的1.85%-2%为宜,并要超前先行,进行战略部署。而我国矿业投资增长速度明显低于同期国内生产总值与社会基本建设和更新改造投资增长速度,并且地勘费占国家财政支出的比例在本来就不高的情况下还在逐年下降,说明国家对矿业投资的力度不够。
  (2)投资结构。
  通过收集地勘体制改革以来我国地质勘查资金的来源情况来说明我国矿业的投资结构,如图1所示。
  资料来源:《2008年中国国土资源年鉴》
  通过图1可以看出,在地勘投入中企业自筹资金特别是国内企事业单位自我融资占主导,国家财政投入逐渐淡出矿业投资市场。1998年以前我国地质勘查资金主要是财政主导型,以财政拨款为主,这与我国当时的经济体制和矿产资源管理制度是相辅相成的。地勘体制改革后,计划性财政地勘投入在逐渐淡出历史舞台,投资比重由1999年的11.83%下降到2003年最低值6.20%,到2007年稍有回升到9.25%;而企业自筹资金的比例不断增加,这种比例趋势的变化反映了我国地勘经济体制的改革方向,即实现地勘单位的企业化经营,逐步成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的经济实体。从财政投入占主导转向企业自筹占主导也是与我国当前的经济体制和矿产资源管理制度是相辅相成的,适应了现代矿业的发展。
  地勘体制的改革打破了过去计划性地质勘查下的财政计划投入,使地勘单位能根据市场的需求进行勘查投资,增加了自我融资能力。但地勘投入中,外商投资比重一直较低,甚至还处在不断下降的趋势中,这与改革的要求是不符合的,说明我国商业性勘查市场还没有成熟,难以吸引投资。
  1.2 矿业企业融资现状
  (1)国内涉矿公司上市情况。
  矿业企业上市使企业可以直接从资本市场上进行融资,但我国矿业企业上市门槛高,有条件上市的大型矿业企业为数不多,从所有与矿业有关的公司上市数来看,截至2008年6月,我国在深沪两家证券交易所挂牌交易的与矿业有关的上市公司已有170余家,占两市合计上市公司总数的10.15%。
  从行业分布的角度进行分析,在证券市场的板块划分上,我国证券市场中没有统一的矿业板块,矿业上市公司分布于钢铁、石油、煤炭、有色金属等板块中。根据长江证券分析系统2009年8月前数据,四大行业上市公司达到126家,钢铁、石油、煤炭和有色金属各行业上市数分别为41、13、27和45家,分别占到32.54%,10.32%,21.43%和35.71%。
  可以看出,上市公司以钢铁和有色金属为主;但石油行业属垄断行业,企业数量少但企业规模大,上市早,融资方式也较成熟;有色金属行业发展迅速,上市公司明显增多。
  (2)中小矿业企业融资情况。
  除了石油天然气企业外,我国大部分纯粹的矿业企业还是中小企业,截止到2006年,我国总的矿山企业有126370个,其中中小矿业企业占总矿山企业数的97%。中小矿业企业融资问题是整个矿业融资问题中亟待解决的问题,其融资困难是普遍存在的问题。
  我国中小矿业企业融资主要有内源融资和外源融资,外源融资由于受资产和资金规模的限制,不可能通过发行债券的方式筹集资金,在股票市场方面也因进入门槛高,要求的财务指标高而受影响,所以中小矿业企业的外源融资一般以银行贷款为主。但由于自身条件的限制,无法落实担保或抵押,资信等级较低,银行考虑到其贷款风险,必然会“惜贷”。另外,银行贷款比例过高,也会增加企业的财务成本和破产风险。
  内源融资方面,由于企业税费过高,企业的负担过重,内源融资成本高;另外这些中小矿业企业的资本结构中自有资金的比重偏低,不到30%,难以解决企业资金大量需求的难题。
  2 矿业融资存在的问题
  地勘体制改革后,我国矿业融资体制也发生了较大变化,融资方式日趋多样化,融资渠道更宽,但矿业融资仍存在许多问题。
  一是国家投入仍然不足。地质勘查费占国家财政支出比例低于1.85%,并呈下降趋,矿业投资增长速度也低于同期国内生产总值与社会基本建设和更新改造投资增长速度,说明国家对矿业投资的力度不够,不利于矿业的持续稳定发展。
  二是地勘投入结构中,外商投入比重过低,也就是说矿业融资中针对外商的融资有限,说明我国矿业的投资环境较差,难以吸引投资。且我国矿业利用外资主要集中在石油领域,固体矿产勘查和开发利用外资所占比例很小,而且在地区分布上也不均匀,主要集中在东部地区。
  三是矿业企业融资方面,大型矿业企业通过上市融资数额有限,且我国证券市场还十分不完善,在所有的矿业上市公司中,多是石化、钢铁、化工类企业,并且以加工贸易为主,采矿公司很少,矿产勘查开发公司几乎没有。而中小矿业企业又难以上市直接融资,间接融资方式存在很多弊端,银行贷款比重过大,社会投资和外商投资比重过小,矿业融资体制需要进一步深化改革。
  四是矿业企业税费负担过重,内源融资成本高。全国实施新税制后,矿业企业实交增值税平均占销售收入的7%一10%,比税改前增加了3%-6%;新税种的增加也加重了矿业企业的税费负担,冶金和煤炭矿业企业税改后资源税税率大幅调升,化工、建材、有色矿业企业税改后新开征了资源税,同时又对所有的矿业企业开征资源补偿费;税改后城建税和教育费附加也相应增长。税改后矿业整体税负增加,这些都不利于矿业企业的内源融资。
  3 对我国矿业融资政策与方式的建议
  3.1 首先要加强国家财政对矿业的支持
  虽然国家财政投入逐渐淡出是适应了地勘体制改革的要求,但国家对地质勘查的拨款要适应国内生产总值与社会基本建设发展的要求,另外政府应该重点加强对基础性地质工作的投入,使公益性地质工作和商业性地质工作相互促进和发展,从而更利于矿业的整体发展。
  3.2 其次要加强资本市场对矿业的支持
  矿业的发展离不开资本市场的支持,发展矿业行业,解决矿业融资困难,必须加强资本市场在矿业投融资渠道中的作用。国家要引导和鼓励有条件的企业上市融资,推动勘查资本市场的建立,支持和鼓励矿业企业到国际矿业资本市场上融资。对于中小企业,政府应在股票市场为中小矿业企业提供一个有效的融资平台,使中小矿业企业能在此融资平台上有效运作,获得直接融资,同时完善担保体系,形成以政府为主的政府、银行和私人的担保机构共存的多层次担保体系,解决担保问题。
  3.3 再次矿业企业自身要提高融资能力
  矿业企业同时应加强自身融资能力,在投融资方面,企业应该结合自身条件,选择适合自己的投融资方式,有效地控制收益与风险,提高自身的盈利水平。只有把企业做好,才会吸引社会的注意力,吸引更多资金、技术、人才的投入,从而使整个矿业发展进入一个新的阶段。
  3.4 最后国家要给予相关法规政策支持
  一方面,要对矿业企业上市提供政策支持,促进矿业企业上市直接融资。另一方面实施税收优惠政策,如降低矿业所得税及有关税费;减免有关税费,通常免征有关项目的进口设备的关税;简化税种等。最后要完善矿产资源开发利用、投资、环境保护、矿业权市场的法律制度,改善矿业投资环境,吸引各种形式的投资。
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