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中国矿业企业海外并购风险浅析
论文类别:专家论文
作 者:佚名
所在地区:中国矿业企业海外并购风险浅析
下载次数:72
摘 要:
一、相关概述
  对于我国矿业企业来讲,对海外矿业资源的并购不同于别的并购,它具有自身的特点,矿业资源的并购通常涉及到国家战略和经济利益,而且海外并购的程序比较繁琐、并购的环境也比较复杂、矿产资源的投资并购回收期较长、投资金额大,不仅如此,矿产资源的不可再生性也进一步加大了我国矿业企业海外并购的难度,上述种种因素都决定了我国矿业企业在进行海外并购时常常会面临着巨大的风险。有限的国内资源供应已经难以满足国家经济社会发展的需求,积极拓展业务范围,实施海外矿产资源的并购业务已经成为不少矿业企业推动自身发展,积极参与国际矿产资源市场竞争的重要手段和途径。
  正是基于此,我国矿业企业应当认真了解和把握海外并购中存在的风险及不确定因素,对风险有明确的认识,及时采取措施加以防范和改进,为我国矿业企业长期健康发展提供支持和保障。
  二、我国矿业企业海外并购动机及形式分析
  矿业企业包含的行业以及企业较多,总的来讲大致是指从事有色金属矿产资源的勘探以及开采、冶炼的企业,或者从事煤炭矿产资源的开采以及加工的企业;或者从事石油勘探以及开采、加工的相关企业;从事铁矿石的开采以及加工或者生产钢铁的企业,除此之外,也包括矿业产业链条中的其他紧密相关联的子行业或者子企业。并购是对于企业收购以及企业兼并的总称,它指的是企业在现代管理制度及财务管理制度下,依靠获得目标企业的部分产权或者是全部产权来有效实现对目标企业的控制的一种经济投资行为。在这其中,实施并购的一方称为并购方,被并购的一方则称之为目标企业。收购指的是依靠购买目标企业的资产或者是股权,并购方实现对目标企业的实际控制,而兼并则是指两家或者是两家以上的企业参与合并,并且原有的企业债权由存续企业或者是新设立的企业来进行承担的经济行为。
  我国矿业企业实施海外并购行为的主要目标是占有及获得目标资源,依靠一定的手段或者渠道直接购买另外一国企业的矿山、油田或者是相关的资源型企业的股份,在此基础上扩大企业规模,实现自身矿业产业链条的扩张。对于我国矿业企业来讲,要想获得矿产资源,可以依靠以下途径,如新建投资、市场换资源以及海外并购等,在这众多的手段和方式中,海外并购时我国矿业企业进行海外规模扩张的最快捷途径,也是获得矿产资源的重要手段,依靠海外并购有效实现企业规模化,甚至全球化,切实提升自身的行业竞争实力,这已经逐步成为了我国矿业企业生存和发展的新型模式和手段。
  三、我国矿业企业海外并购风险分析
  我国矿业企业海外并购风险是指企业在进行海外并购的过程中可能遇到的不确定性,一般来讲,一项投资的未来收益是难以保证的,具有一定的不确定性,当未来收益小于预期收益值时,就会出现发生损失的可能性。矿产企业海外并购风险始终贯穿于整个并购过程,只要存在海外并购行为,就难以避免地存在着并购风险,并且企业并购行为的预测周期越长,则存在的不确定性因素就越多,并购风险就相应的越大。
  矿业企业海外并购风险主要是基于并购项目的复杂性以及难度、外部并购环境的不确定性以及并购方自身可能存在的主观因素限制等,使得企业并购的预期收益跟实际收益之间存在着变动或者偏差。企业如果对并购过程中的风险处理不够得当,就很可能会出现一系列的不良后果,导致并购后企业业绩下滑、并购后被动分离或者出售以及并购失败等,这些都是我国矿业企业海外并购的风险因素。具体来讲,我国矿业企业海外并购的风险主要有非财务风险、财务风险以及矿业企业海外并购的一些特有风险等。
  非财务风险指的是我国矿业企业在进行海外并购时发生的与企业财务没有关联的相关风险因素,这里的非财务风险主要包括东道国的法律政策风险、政治风险、经营风险、文化整合风险、战略决策风险以及人力资源整合风险等。政治风险是指目标企业所在的国家由于其政治。金融或者经济政策、自然环境、突发事件等所造成的并购方经济利益遭受损失的可能性。它主要涉及政权的稳定性、私有财产的安全性、种族冲突、领土争端以及外交关系等多个方面。法律政策风险则是指相关的国外矿业企业在并购的过程中由于不能够准确认识目标企业所在国的相关法律法规而造成的发生一系列损失的可能性。对于并购企业来讲,法律法规风险不仅仅存在于并购阶段,也存在于并购之后企业运营阶段,始终贯穿于全过程。
  财务风险则是指我国矿业企业在进行海外并购时由于营运资金难以及时到位,供给不能保障而致使企业的投资活动在某一个经营环节中发生断裂的可能性,除此之外,财务风险也包括汇率以及利率的变动、通货膨胀等。融资风险是我国矿业企业海外并购时跟资金来源以及资本结构相关联的财务风险。支付风险则关系着并购交易的具体实施过程,也会影响到并购完成后相关的后续业务能否顺利进行。流动性风险则是指矿业企业在进行海外并购时难以及时获得足额的现金或者现金等价物的风险。
  矿业企业海外并购风险中的特有风险则主要是指勘探开发风险、矿产资源价格波动风险、环境保护风险等,这些都是矿业企业实际生产经营过程中存在的特有风险,这些风险也能够影响到矿业企业能否顺利运营和发展。
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